車(chē)聯(lián)網(wǎng)概念于2009年進(jìn)入大眾視野，經(jīng)過(guò)4年的發(fā)展，在乘用車(chē)和商用車(chē)領(lǐng)域都有不小進(jìn)展。我們估計(jì)，車(chē)聯(lián)網(wǎng)初期硬件終端市場(chǎng)空間約為1000億，每年服務(wù)費(fèi)市場(chǎng)空間約為1150億。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)模式的引進(jìn)有望打開(kāi)更廣闊的市場(chǎng)，流量變現(xiàn)等互聯(lián)網(wǎng)贏利點(diǎn)也有望帶來(lái)上千億的市場(chǎng)空間。

　　豐富模式蘊(yùn)含成長(zhǎng)機(jī)遇

　　車(chē)聯(lián)網(wǎng)涉及的產(chǎn)品形態(tài)豐富，豐富多樣的產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)車(chē)與企業(yè)、車(chē)與人、車(chē)與車(chē)、車(chē)與城市之間的信息互聯(lián)互通，使得產(chǎn)業(yè)鏈上多種盈利模式并存，行業(yè)成長(zhǎng)存無(wú)限可能。

　　車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈由設(shè)備感知、網(wǎng)絡(luò)傳輸、信息平臺(tái)、上層應(yīng)用四個(gè)層次構(gòu)成，不同產(chǎn)業(yè)鏈層次擁有不同的業(yè)務(wù)和盈利模式。底層數(shù)據(jù)采集設(shè)備商的盈利模式以硬件終端銷(xiāo)售為主、圖商則以銷(xiāo)售地圖和動(dòng)態(tài)交通信息數(shù)據(jù)為主要業(yè)務(wù)模式。實(shí)現(xiàn)車(chē)載聯(lián)網(wǎng)有助于基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商拓展其渠道業(yè)務(wù)，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)通道和流量將是主要業(yè)務(wù)模式。平臺(tái)供應(yīng)和維護(hù)商的業(yè)務(wù)模式將以基礎(chǔ)平臺(tái)建設(shè)和后續(xù)維護(hù)為主。應(yīng)用開(kāi)發(fā)商直接面向最終用戶(hù)，其業(yè)務(wù)和盈利模式有望以類(lèi)似于互聯(lián)網(wǎng)廠商的模式存在，包括流量變現(xiàn)、廣告展示、應(yīng)用內(nèi)收費(fèi)等。

　　我們認(rèn)為車(chē)聯(lián)網(wǎng)催生的投資機(jī)會(huì)目前集中于三方面：以收集信息為主的硬件設(shè)備機(jī)會(huì);管理信息并提供附加服務(wù)的綜合平臺(tái)機(jī)會(huì);信息智能分析機(jī)會(huì)。

　　梳理車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司，榮之聯(lián)在信息采集終端和綜合平臺(tái)、上層應(yīng)用等方面積累了一定的產(chǎn)品與應(yīng)用案例(若成功收購(gòu)車(chē)網(wǎng)互聯(lián))。在搭建綜合管理平臺(tái)方面，四維圖新與多家車(chē)廠合作搶先布局Telematics業(yè)務(wù)領(lǐng)域。啟明信息則以汽車(chē)電子系統(tǒng)提供商的身份利用其前裝市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和股東優(yōu)勢(shì)，在信息采集終端和綜合平臺(tái)方面亦有所表現(xiàn)。天澤信息從工程機(jī)械領(lǐng)域起家，在信息采集終端和管理平臺(tái)、上層應(yīng)用等方面均有涉獵。

　　整車(chē)廠商則聯(lián)合其產(chǎn)業(yè)伙伴在信息采集和平臺(tái)方面也有所成就，目前已有多家車(chē)廠推出自有Telematics平臺(tái)，包括通用安吉星、豐田G-Book、長(zhǎng)安In-Call、榮威Inkanet、福特Sync、吉利GNetLink、奇瑞NetCar等。

　　催生千億市場(chǎng)空間

　　我們將主要考慮以下三方面因素估算車(chē)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)空間，：利用機(jī)動(dòng)車(chē)保有量，從車(chē)輛信息采集與終端設(shè)備、車(chē)輛服務(wù)費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)模式拓展這三方面分別進(jìn)行市場(chǎng)規(guī)模估算。

　　在車(chē)輛信息采集與終端設(shè)備方面，據(jù)公安部數(shù)據(jù)2012年底全國(guó)機(jī)動(dòng)車(chē)保有量已達(dá)2.4億輛，其中民用汽車(chē)(不含三輪汽車(chē)和低速貨車(chē))保有量約為1億輛，年增長(zhǎng)0.15億輛。我們估算每臺(tái)車(chē)的車(chē)輛信息采集與終端設(shè)備為1000元，則按照當(dāng)下汽車(chē)保有量與年增量計(jì)算，車(chē)輛信息采集與終端設(shè)備的初期市場(chǎng)空間約為1000億，每年新增150億。

　　在車(chē)輛服務(wù)費(fèi)方面，國(guó)內(nèi)主要TSP服務(wù)商計(jì)費(fèi)如下：OnStar安吉星年服務(wù)費(fèi)約為1000元，G-Book年服務(wù)費(fèi)約為1200元，遠(yuǎn)峰的車(chē)友在線每年基礎(chǔ)服務(wù)費(fèi)約為400元。按照年服務(wù)費(fèi)約1000元進(jìn)行估算，每年車(chē)輛服務(wù)費(fèi)約為1000億，且以150億的速度逐年遞增。

　　另外，互聯(lián)網(wǎng)模式的市場(chǎng)空間(如廣告費(fèi)、流量變現(xiàn)等)方面，以Waze為例，根據(jù)雅虎數(shù)據(jù)，截至2013年6月Waze擁有5000萬(wàn)用戶(hù)，Google的收購(gòu)價(jià)格為13億美元，折合單客戶(hù)價(jià)值高達(dá)26美元。截至2013年年中，我國(guó)3G用戶(hù)總數(shù)超3.2億戶(hù)，我們估計(jì)國(guó)內(nèi)車(chē)聯(lián)網(wǎng)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)模式有望打開(kāi)上千億市場(chǎng)空間。

　　綜合以上三方面，我們估計(jì)車(chē)聯(lián)網(wǎng)初期硬件終端市場(chǎng)空間約為1000億，每年服務(wù)費(fèi)市場(chǎng)空間約為1150億，并以150億的速度逐年遞增。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)模式的引進(jìn)有望打開(kāi)更廣闊的市場(chǎng)，參考海外Waze目前的盈利模式實(shí)踐，廣告費(fèi)等互聯(lián)網(wǎng)贏利點(diǎn)有望帶來(lái)上千億的市場(chǎng)空間。